孰高原则成标配 银行代销基金风险评级迎严监管

　　● 本报记者 李静

　　近期，开辟银行、中信银行等银行纷纷上调代销的部分公募基金产物风险品级，农业银行发布代销公募基金产物风险品级评价及动态评估法律讲解的公告。

　　业内东说念主士示意，银行此举主淌若为了落实《营业银行代理销售业务处理主张》条目，对代销公募基金产物风险品级从严评定，即按照风险孰高原则详情最终评级遵守。跟着《代理销售主张》认真推论日历（10月1日）稳固附进，基金销售妥当性处理中的问题，如基金产物风险品级难以精确匹配客户确切风险承受智商、部分银行在代销基金产物准入设施过度依赖第三方机构评估等，有望得到改善。

　　代销基金风险评级趋严

　　5月30日，开辟银行发布对于报复部分代销公募基金产物风险品级的公告。开辟银行示意，凭证《证券期货投资者妥当性处理主张》《基金召募机构投资者妥当性处理推论引导（试行）》等律例，为切实试验妥当性义务，保护投资者权柄，该行顺从产物风险品级评定孰高原则，近期报复了部分代销公募基金产物风险品级，包括将4只基金的风险级别由R3上调至R4。

　　这已是开辟银行本年以来第二次发布报复部分代销公募基金产物风险品级的公告。本年2月该行发布公告称，已对21只代销公募基金产物风险品级进行上调。

　　5月23日，农业银行发布了代销公募基金产物风险品级评价及动态评估法律讲解的公告，该行代销公募基金产物风险评级选用与备案公布的基金评价机构合营形式，由第三方合营评价机构按照“事先+过后”“定性+定量”的措施在产物全人命周期内捏续进步履态风险评估，风险评级最终遵守按照第三方合营机构评价和基金处理东说念主评估二者遵守孰高的原则详情。

　　中信银行发布公告称，自5月12日起赓续对158只代销基金产物的风险评级进行报复，且均为上调。该行十分指示，对于触及定投的产物，若报复后的产物风险评级高于投资者的风险承受智商评估遵守，将导致扣款失败；若聚积三次扣款失败，定投公约会自动失效，投资者可采用再行进行风险承受智商评估，或采用与本人风险承受智商匹配的产物进行投资。

　　中信银行强调，这次报复仅触及产物的风险评级，不蜕变投资者此前购买产物的投资者类型、投资限制、投资战略等其他风险收益特征，已购买产物的风险评级偏激他产物身分以购买时的产物确合计准。“风险品级报复后，若产物风险品级超出投资者承受智商，仅会戒指新增投资，不会影响既有捏仓。”北京地区中信银行一位客户司理示意。

　　罗致孰高原则

　　近期多家银行密集上调代销公募基金产物风险品级，主淌若为了落实监管条目。

　　3月，国度金融监督处理总局印发的《代理销售主张》条目，营业银行应当沉寂、审慎地对代销的钞票处理产物进行风险评级，详情妥当购买的客群限制。产物风险评级遵守与合营机构评级不一致的，应当按照孰高原则罗致评级遵守。营业银行开展代销业务应当坚捏“了解产物”和“了解客户”的指标理念，加强妥当性处理，充分揭示代销产物风险，向客户销售与其相匹配的金融产物。

　　“这次报复严格落实《代理销售主张》条目，对代销公募基金产物风险品级从严评定，即按照孰高原则，及第较高风险品级当作最终评级遵守。”中信银行相干东说念主士告诉记者。

　　济安集群轮值主席韦洪波也抒发了访佛概念：“《代理销售主张》对销售妥当性提倡严格条目，这促使银行捏续动态报复代销基金产物风险品级。”他合计，这种报复具有两方面的必要性：一是基金产物的投资战略会动态报复，需要对风险评估进行相应更新；二是商场变化影响基金产物风险水平，举例当债市波动加重时，需实时重估债券型基金产物的风险品级。

　　此外，韦洪波还提到一个行业兴奋：部分银行在新基金上架时，为增强产物勾引力，倾向于赐与其较低的风险评级。“在疏通预期收益下，较低的风险评级更易获取投资者爱重，这可能导致银行对基金产物的自评遵守大略选用的基金处理东说念主的自评遵守，低于第三方评级机构的评级遵守。跟着基金本体运作中风险特征赓续显现，十分是当产物净值波动超出开动评级对应的风险水平常，银行再上调基金的风险评级遵守。”韦洪波说。

　　强化销售妥当性处理

　　业内东说念主士示意，跟着《代理销售主张》认真推论日历稳固附进，基金销售妥当性处理中的问题，如基金产物风险品级难以精确匹配客户确切风险承受智商、部分银行在代销基金产物准入设施过度依赖第三方机构评估等，有望得到改善。

　　韦洪波示意，刻下客户风险测评体系与产物风险评级体系存在维度错配：银行对投资者进行风险测评时，往往通过十余个科常识题评估其流动性风险、收益风险、期限风险等，但对应到基金产物风险品级，仅体现为R1-R5单一维度，且基金产物评级往往只反应波动风险及有限的流动性风险。二者维度错配导致基金产物风险品级难以精确匹配客户确切风险承受智商，这成为销售妥当性处理的主要矛盾。

　　此外，据业内东说念主士暴露，部分银行在代销基金产物准入设施过度依赖第三方机构评估，本人守法访问智商薄弱。个别银行致使未深刻分析基金投资战略、基金司理处聪敏商等中枢身分就引入产物，这导致银行代销基金产物性量散乱不皆，当商场波动时投资者亏损风险加大。

　　《代理销售主张》对销售妥当性进行了更良好的律例，举例营业银行应当对代销产物开展守法访问，全面了解产物情况，对产物信息真的切性、准确性、圆善性进行核实，勾通本人的客群特征、销售渠说念、销售东说念主员、信息系统等情况，造成沉寂、客不雅的准入意见。

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职守裁剪：张文