泉源：智通财经网

　　在好意思联储主席鲍威尔暗意9月将要降息之后，阛阓情谊得以稍为减轻；但接下来，好意思股将靠近新的一项锻真金不怕火。那即是：要评估昔时几年鞭策飞腾的主要成分是否还有动能，即对东谈主工智能的狂热追捧。本周，好意思股阛阓将迎来最重磅的财报——英伟达（NVDA.US），该公司将于周三盘后（周四晨间）公布最新季度事迹。

　　上周五，开盘时阛阓情谊较为低迷，标普500指数正本势将勾通五天地落，或是自 1 月以来执续时分最长的连跌态势。华尔街交游员此前一直减少押注好意思联储行将降息，但鲍威尔的言论排斥了这些担忧，鞭策标普500 指数飙升至 5 月以来的最好单日发扬，距离历史最高点仅差不到两点。

　　关于AI高潮，交游员们但愿英伟达好像缓解东谈主们对AI边界投资的担忧，并切实诠释股市近期的飞腾并非只是是手艺股的泡沫表象。

　　据Steward Partners钞票经管部门的实施董事Eric Beiley称：“英伟达关于股市至关要紧，因为任何进一步增强的势头王人足以燃烧这个阛阓，使其振作起来。。潜在的风险在于，要是这些AI投资未能赢得生效，且其出路较为严慎，那么这可能会导致阛阓波动。”他执有该公司股票，但在其股价大幅飞腾后，他已初始增多对冲步调。

　　英伟达的占比限制在标普500指数中位居榜首，占比近 8%，其在东谈主工智能发展边界的中枢性位使其成为通盘阛阓的风向标。这家科技巨头的居品无处不在，其 40%的营收来自 Meta（META.US）、微软（MSFT.US）、Alphabet（GOOGL.US）和亚马逊（AMZN.US）——这些公司均位列标普500指数的前十大权重股之列。

　　通盘这些成分使得英伟达的季度财报以过甚改日的筹商成为一场要紧的阛阓事件。

　　压力重重

　　Bokeh Capital Partners首席投资官Kim Forrest说谈：“咫尺的压力依然特别大，昔时几年，阛阓的涨势很大一部分王人是基于英伟达过甚互助伙伴的基础诞生起来的。是以我有点挂牵。”

　　这并不是说投资者对英伟达的事迹恶果毫无条理。在财报季初期，其大型客户所公布的事迹大多较为慎重，包括甘心将增多此前干与的数十亿好意思元用于成本支拨。这对这家芯片制造商的盈利气象和出路而言是令东谈主饱读励的。

　　B． Riley Wealth首席阛阓计谋师 Art Hogan指出：“常常情况下，当东谈主们初始质疑科技股时，英伟达就会在两周内发布证明，这种情况如实层见错出。英伟达有可能成为一股积极的推能源量。”

　　上周五，英伟达的股价飞腾了 1.7%，收尾了勾通三天的下落态势，这是其一个月内最长的连跌记载，咫尺该股票距离其 8 月初创下的历史最高点仅差不到 3%。华尔街分析师筹商，英伟达在第二财季的诊疗后每股收益将为 1.01 好意思元，较上年同时增长 48%，营收将跳跃 460 亿好意思元，较旧年同时增长 54%。

　　天然，一份强劲的证明好像鞭策英伟达的股价飞腾并带动阛阓走高，而任何诞妄——不论是骨子发生的照旧被诬告的——王人可能使这一涨势戛干系词止，并给阛阓带来要紧的下落压力。据数据，期权交游商已将股价在涨跌6%的可能性纳入考量。

　　诚然较低的利率应当有助于像英伟达这么的成长型股票的发扬，但它们并不成惩处阛阓估值过高所带来的问题。标普500指数的市盈率约为改日盈利的 22 倍，高于其 10 年来的平均市盈率19倍。而英伟达的市盈率约为其概述改日市盈率的 34 倍，低于其昔时 5 年的平均市盈率 39 倍。

　　高估值风险

　　Beiley暗意：“估值也曾高得惊东谈主了。干系词，投资者却依然有眼无珠，他们抱有祈望，合计这些东谈主工智能边界的热点公司会赓续赢得出色事迹。”

　　英伟达靠近的一个要紧问题在于，其居品能否在中国阛阓销售。特朗普政府近期批准英伟达和AMD（AMD.US）复原在华销售，但要求是它们需将销售额的 15%上缴给好意思国政府。干系词，此前据报谈，随后中方不饱读励中国企业使用英伟达专为在中国销售而缱绻的H20芯片，于是该公司示知供应商住手分娩。

　　Jonestrading首席阛阓计谋师Michael O’Rourke暗意：“阛阓此前的预期是，英伟达最终会获准重返中国阛阓，但当今的问题是，好意思国政府方面称之是以允许 H20 的销售，是因为其已近乎过期，而中国对此暗意不悦。中国还挂牵好意思国会诈欺英伟达的芯片在华手艺中植入后门。”

　　华尔街的分析师们恒久以来一直看好英伟达的股票，他们合计咫尺无需担忧。仅在昔时一周内，认真该公司的 79 名分析师中就有至少 9 东谈主阐明对该公司季度证明的精采预期上调了目的价，平均目的价跳跃 194 好意思元，据集结的数据，这使得英伟达股票的平均目的价较上周五的 178 好意思元有约 9%的飞腾空间。

　　天然，英伟达的证明并非是本周独一可能激发阛阓波动的成分。交游员们还将密切关怀周五公布的PCE数据中的通胀情况。不外，关于该公司事迹可能激发潜在抛售的担忧，正主导着阛阓情谊。

　　Beiley说：“我感到担忧。现时经济正靠近关税压力，劳动增长也出现放缓态势。因此，这些高价股票一朝有负面音书传出，就极有可能大幅下落。况且通盘阛阓也容易受到聚拢风险的影响。”

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拖累裁剪：张恒星