周五（9月12日），前一日暴涨的创业板东说念主工智能回调蓄势，指数收跌逾2%。算力“黑马”光模块龙头广阔杀跌，天孚通讯领跌6%，新易盛跌超5%，中际旭创跌超4%。但存储芯片、算力租借、云推测等标的逆市活跃，北京君正领涨超14%，金信诺、易华录均大涨超10%。

　　热点ETF方面，前一日暴涨近9%后，同类限制最大、流动性杰出的创业板东说念主工智能ETF（159363）场内回调2.24%，资金逢跌抢筹，全天净申购8600万份！交投方面，创业板东说念主工智能ETF（159363）单周日均成交约16亿元，资金往还面貌延续飞腾。

　　【光模块行情是否到顶？机构吵翻了】

　　光模块龙头集体大跌除了与前期赚钱盘终了存关，或也受到一则研报扰动。音问面上，摩根士丹利一份研报昨晚倏得来袭。该行示意，在昔日几个月中，光模块龙头股价出现了显赫的高涨，大广阔基本面上的积极身分照旧赢得了反应，提出在共鸣面貌保持乐不雅之际赚钱了结。

　　不外，并不是系数的大行齐跟大摩持交流不雅点，市集仍有多家机构将强看多光模块。

　　花旗近期上调“易中天”宗旨价。该行示意，中国光模块股价在岁首以来大幅高涨后，赚钱回吐在所不免，但鉴于2027年需求可见度显赫增强，举座叙事依旧强劲，光模块公司值得重估至20倍以上市盈率。此外，高盛8月底也上调了中际旭创和新易盛宗旨价。

　　国盛证券也指出，国外AI算力边界的大额订单与强劲需求标明，光模块行业的基本面依然褂讪，AI初始的算力延长周期远未收尾。短期市集的面貌化革新反而为投资者提供了更优质的建树时机，中长期依旧将强看好光模块赛说念。主要有以下两大原理：

　　1、国外巨头加快部署，AI算力武备竞赛升级。大众AI边界的罕见企业正通过大限制合营与自研芯片部署，加快算力基础法子确立：①博瓦解成价值百亿好意思元的AI芯片合营契约；②OpenAI算力需求增长，公司筹备“在将来5个月内”将其推测集群的限制扩大一倍；③博通功绩印证AI定制芯片需求增长。

　　2、光模块需求逻辑未变，景气度连续上行。初始光模块行业长期增长的中枢逻辑并未发生任何转变——AI算力需求的指数级增长，连续条款更快、更高效的数据传输智力。其一，国外云奇迹提供商集体大幅上调老本开支，AI产业景气度高。其二，AI算力酿成从基础法子投资到营业落地的好意思满闭环。

　　【杠杆资金布局！159363融资余额改进高】

　　资金面上，杠杆资金近期不时借说念ETF加仓光模块等算力标的。以光模块含量超51%的创业板东说念主工智能为例，9月11日，同类限制最大的159363获融资净买入1.47亿元，最新融资余额放纵4亿元创历史新高。融资余额的急剧攀升或标明杠杆资金看好创业板东说念主工智能赛说念契机。

　　此外，创业板东说念主工智能的逾额发扬可能亦然眩惑杠杆资金积极布局的紧迫原因之一。复盘A股年内AI行情看，受益于中长期强需求逻辑相沿，以光模块为中枢的算力链显赫领涨，聚焦光模块算力标的的创业板东说念主工智能指数年内累计高涨超82%，明显跑赢中证东说念主工智能、CS东说念主工智、科创AI等同类AI指数！

　　注：统计区间为2025.1.1-2025.9.12，创业板东说念主工智能指数基日为2018.12.28，发布日历为2024.7.11。创业板东说念主工智能指数2020-2024年年度涨跌幅辞别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股组成凭证该指数编制端合法令革新，其回测历史功绩不预示指数将来发扬。

　　把抓以光模块为中枢的AI算力契机，提出要点原谅全市集首只创业板东说念主工智能ETF（159363）及场外联络（A类023407、C类023408），标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI诈欺，高效捕捉AI主题行情，而且要点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（放纵2025.8.31）

　　同类相比看，放纵9月11日，创业板东说念主工智能ETF（159363）最新限制超47亿元，近1个月日均成交额超11亿元，在追踪创业板东说念主工智能指数的6只ETF中高居第一。

　　提醒：近期市集波动可能较大，短期涨跌幅不预示将来发扬。请投资者务必凭证自己的资金状态和风险承受智力感性投资，高度珍爱仓位和风险科罚。

　　数据开端：沪深往还所等。注：“全市集首只”是指首只追踪创业板东说念主工智能指数的ETF。

　　风险提醒：创业板东说念主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东说念主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日历为2024.7.11。创业板东说念主工智能指数2020-2024年年度涨跌幅辞别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股组成凭证该指数编制端合法令革新，其回测历史功绩不预示指数将来发扬。文中指数成份股仅作展示，个股描摹不手脚任何体式的投资提出，也不代表科罚东说念主旗下任何基金的持仓信息和往还动向。基金科罚东说念主评估的本基金风险品级为R4-中高风险，顺应积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配宗旨请以销售机构为准。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、指摘、计算、图表、运筹帷幄、表面、任何体式的表述等）均只手脚参考，投资东说念主须对任何自主决定的投资行动隆重。另，本文中的任何不雅点、分析及计算不组成对阅读者任何体式的投资提出，亦不合因使用本文本色所激励的班师或迤逦亏损负任何职守。基金投资有风险，基金的过往功绩并不代表其将来发扬，基金科罚东说念主科罚的其他基金的功绩并不组成基金功绩发扬的保证，基金投资须严慎。

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职守剪辑：杨红卜